美国《福布斯》杂志发布了2026年全球足球沙龙估值排行榜，皇家马德里以95亿美元居首，这是皇马接连五年成为《福布斯》最有价值沙龙。

创纪录的一年让皇家马德里持续领跑总估值到达870亿美元的30家沙龙集团，而出资者对欧洲球队的胃谈锋刚刚开端闪现。

关于一家赢得了比地球就任何其他球队都多的西甲联赛和欧冠冠军的沙龙来说，曩昔的两个赛季对皇家马德里来说都是令人绝望的，他们在西班牙联赛积分榜上接连两年落后于宿敌巴塞罗那，并且每次都在欧洲赛事的四分之一决赛中出局。但是，虽然挑剔的球迷们忧心如焚，但银河战舰的商业运作却从未像现在这样好过。

在2024-25赛季期间，皇家马德里发明了12.7亿美元的收入，比前一年的纪录增加了12%，这已经是足球沙龙的前史最高纪录。事实上，这一新数字刚刚超越了达拉斯牛仔队在2024年国家橄榄球联盟赛季中发明的12.3亿美元，成为了《福布斯》有史以来核算到的体育球队最高收入总额（未依据通货膨胀进行调整）。

因而，即便皇家马德里无缘周六的欧冠决赛——到时阿森纳和巴黎圣日耳曼将为额定2900万美元的奖金打开抢夺——银河战舰仍然接连第五年，也是在曩昔13版《福布斯》年度排名中第十次成为全球最具价值的足球队。皇家马德里现在的估值为95亿美元，比排名第二的巴萨多了20亿美元，巴萨上赛季成为了另一家收入超越10亿美元的足球沙龙（不包含球员生意）。

虽然西班牙球队在顶部占有主导地位，但西甲联赛在30支最具价值足球队中仅贡献了三家沙龙，这使其在估值排名中的代表座位落后于英超联赛（11家）、美职联（7家）和意甲联赛（4家）。德甲联赛也有3家沙龙进入前30名，法甲联赛和葡超联赛各有一家沙龙入围以添补名单。

这30支球队的均匀价值为29亿美元，比2025年创纪录的24亿美元增加了21%。

该排名中一个显着的遗失是意甲沙龙那不勒斯，据The Athletic征引匿名消息人士的报导，该沙龙最近收到了专心于体育的私募股权公司Underdog Global Partners提出的一份约23亿美元的自动报价。（在《福布斯》查阅的一封发给出资者的电子邮件中，Underdog Global Partners并未清晰否定提出过报价，但标明：“你在媒体上读到的任何内容在现阶段都应该被视为纯属估测。”）

这样的价格——大约是那不勒斯在2024-25赛季1.97亿美元收入（不包含球员生意）的11.7倍——在欧洲足球界将是一个极点的异常值。例如，西甲马德里竞技向阿波罗体育本钱的出售于3月完结，按当时汇率核算，包含债款在内的价格约为29.5亿美元，约为该队前一赛季收入的6倍。与此同时，在英超联赛中，《福布斯》对五支尖端球队的估值在曩昔一年收入的6.0至8.3倍之间，而大多数其他沙龙则在4倍以下。假如依照世界米兰和罗马等意大利豪门沙龙3倍至4倍的乘数核算，那不勒斯的价值将低于8亿美元。

这种核算方法在美国工作足球大联盟中彻底不同，那里的均匀乘数为8.9倍，而在北美其他首要工作体育联盟中也是如此，包含NBA（12.9倍）、NFL（10.7倍）、NHL（8.9倍）乃至MLB（7倍）。这种距离是因为许多应战使欧洲足球沙龙对出资者的吸引力下降形成的，首要便是升降级准则。例如在英格兰，每年从英超联赛降级到第二等级联赛的三支球队，其年收入都会削减数千万美元——这一要挟乃至笼罩着托特纳姆热热刺这样根底安定的沙龙，他们在本赛季几乎降级。

与许多美国同行比较，欧洲联赛还面临着愈加冷淡的媒体版权商场，并且从更广泛的视点来看，有必要应对商业化程度较低的体育文明。例如，利物浦在2025年收取均匀99美元的票价后，面临球迷的反对，正在减缩方案中的门票提价起伏——这一票价虽然高于大多数欧洲竞争对手，但不到NFL尖端特许经营权球队同类数字的一半。此外，欧洲足球缺少薪资帽，而为了取得最有天分的球员而进行的军备竞赛，传统上使这项运动成为了一项适当不挣钱的生意。

这些要素以及其他原因，有助于解说为什么皇家马德里的估值远落后于NFL牛仔队的130亿美元，虽然它在收入上占有优势。

虽然如此，马德里竞技的出售，以及一些触及30家最具价值足球沙龙之外的低知名度球队的生意标明，出资者的爱好或许正在增加。就在上一年，《福布斯》对马德里竞技的估值仍是收入的3.8倍，而前30名中欧洲沙龙的均匀乘数为5.1倍，比较之下本年为5.6倍。

激起这种热心的是，在本国联赛积分榜上独占鳌头的球队能够参与日益丰盛的洲际赛事，例如欧冠联赛，据报导，欧冠联赛在2027年开端的周期中，其媒体版权费有望增加20%，而一波新建和立异的体育场应该有助于收入在当地层面上持续增加。皇家马德里和英格兰的埃弗顿是最近发布了严重场馆晋级的沙龙，估计未来几年内巴塞罗那、曼联、罗马以及米兰的项目也将竣工，在米兰，AC米兰和世界米兰正协作替代前史悠久的圣西罗球场。

但是，现在估值最大的驱动力是巴望进入体育所有权的美国出资者的涌入。本赛季，英超联赛中超越一半的沙龙由美国人或总部坐落美国的组织控股，美国人或加拿大人操控了意甲20支球队中的9支，以及阿波罗本钱收买马德里竞技后西甲的3家沙龙。美国出资者也开端购买低等级联赛和其他国家的球队，例如在墨西哥，总部坐落亚特兰大的立异本钱于7月收买了墨西哥联赛的克雷塔罗，而纽约的泛大西洋出资于12月取得了美洲队的49%股份。

“有那么多具有现金且酷爱体育的美国人，而美国商场对许多这些老板来说算是关闭的，”一位欧洲足球内部人士标明。“假如你是一个来自北卡罗来纳州的美国百万富翁，你或许买不起当地的美国足球冠军联赛沙龙，并且你肯定买不起美国工作足球大联盟的沙龙——现在那已经是现金亿万富翁的玩物了。

“但假如你能买下一家英格兰足球沙龙——哪怕他们处于联赛体系的底层——价格仅仅收入的1倍，而一家美国足球冠军联赛沙龙的生意价格或许在收入的7到15倍之间，这大概是一个不需要动脑筋的挑选。”

1 皇家马德里 95亿美元(收入12.65亿美元)

2 巴塞罗那 75亿美元(收入10.63亿美元)

3 曼联 72亿美元(收入8.65亿美元)

4 利物浦 62亿美元(收入9.11亿美元)

5 巴黎圣日耳曼 58亿美元(收入9.12亿美元)

6 拜仁慕尼黑 57亿美元(收入9.38亿美元)

7 曼城 55亿美元(收入9.00亿美元)

8 阿森纳 54亿美元(收入8.95亿美元)

9 切尔西 42亿美元(收入6.37亿美元)

10 托特纳姆热刺 30亿美元(收入7.33亿美元)

11 马德里竞技 29.5亿美元(收入4.88亿美元)

12 尤文图斯 24亿美元(收入4.58亿美元)

13 多特蒙德 22亿美元(收入5.79亿美元)

14 AC米兰 18.5亿美元(收入4.47亿美元)

15 世界米兰 18亿美元(收入5.86亿美元)

16 阿斯顿维拉 14亿美元(收入4.90亿美元)

17 迈阿密世界 13.5亿美元(收入2.00亿美元)

18 洛杉矶 13.2亿美元(收入1.67亿美元)

19 纽卡斯尔联 12.5亿美元(收入4.35亿美元)

20 洛杉矶银河 10.8亿美元(收入1.06亿美元)

21 纽约城 10.2亿美元(收入9000万美元)

22 亚特兰大联 10亿美元(收入1.05亿美元)

23 本菲卡 9.6亿美元(收入2.52亿美元)

24 罗马 9.4亿美元(收入242万美元)

25 埃弗顿 9.3亿美元(收入2.55亿美元)

26 富勒姆 9.2亿美元(收入2.53亿美元)

27 布莱顿 9.1亿美元(收入2.95亿美元)

28 斯图加特 8.8亿美元(收入3.23亿美元)

29 西雅图海湾人 8.6亿美元(收入1.00亿美元)

30 奥斯汀 8.55亿美元(收入9400万美元)